بررسی میزان توجیه پذیری استفاده از روش افزایش سرمایه جهت تامین مالی و تاثیر آن بر بازده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر با هدف بررسی میزان توجیه پذیری استفاده از روش افزایش سرمایه جهت تامین مالی و تاثیر آن بر بازده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. تکیه بیش از حد شرکتها به افزایش سرمایه و استفاده نامناسب از آن و عدم بهره گیری از ابزارهای دیگر مالی در جهت تامین منابع مالی، مشکلات فراوانی در ساختار مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس را فراهم می آورد و بدنبال آن قدرت سودآوری شرکتها کاهش یافته و سرمایه های موجود در بورس به طرف فعالیتهای اقتصادی دیگر سوق پیدا می کند. لذا به منظور تداوم مشارکت عمومی در سرمایه گذاری، ضرورت دارد که بازده کسب شده توسط شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی و تحلیل جامع قرار گیرد تا مشخص شود که آیا شرکتهای مذکور مورد به کسب بازده معقولانه ای از سرمایه گذاری خود شده اند یا خیر؟ سرمایه گذاران با اطمینان نسبت به کسب بازده معقول از سرمایه گذاری خود به مشارکت در بازار بورس اوراق بهادار اقدام می نمایند و این اطمینان عامل اصلی فعالیت مستمر بورس خواهد بود. ادامه روند افزایش سرمایه به نحوی که بیان شده بدون کسب بازده مناسب و با هزینه سرمایه بالا، بورس اوراق بهادار تهران را در آینده نزدیک با مخاطره روبرو خواهد نمود.همچنین بررسی اجمالی بر روی قیمت سهام شرکتهایی که اقدام به افزایش سرمایه نموده اند نشان می دهد که معمولا سهامداران بعد از تاریخ اعلان افزایش سرمایه، بازده غیر عادی کسب می نمایند. به عبارت دیگر افزایش سرمایه باعث تشدید ثروت سهامداران شده است. از طرف دیگر قیمت سهام در بازار باید رابطه معقول و متناسبی با سود و بازده کسب شده توسط شرکت داشته باشد. بنابراین قیمت سهام پس از تشدید و افزایش آن و کسب بازده غیر عادی توسط سهامداران به سبب افزایش سرمایه در صورتی از ثبات و استمرار برخوردار خواهد بود که سود و بازده شرکت نیز متناسب با این افزایش در قیمت سهام تعدیل گردد. تحقیق حاضر با هدف پاسخگویی به این سوال که آیا افزایش سرمایه بر روی نسبت بازدهی حقوق سهامداران تاثیر دارد یا خیر؟ و روشن نمودن این موضوع که آیا تشدید ثروت سهامدارن در اثر افزایش سرمایه ناشی از تغییری مثبت در سود شرکت می باشد یا اینکه حاصل بورس بازی، تصورات غلط و عدم آگاهی سرمایه گذاران از محتوای اطلاعاتی افزایش سرمایه می باشد، انجام می گیرد.